沥青 ：炼厂仍在累库

　　供需平衡沥青 ：炼厂仍在累库表

　　平衡表 ：4月进出口量调整为实际值 ，并调整后续月份数字；调整消费以匹配库存变化 。

　　社会整体库存拐点可能已经出现

　　百川口径 ，社会整体库存-0.54%到46.66% ，这是半年来的第一次去库 ，社会库存拐点可能已经出现 。

　　隆众口径 ，社会整体库存+0.1%到56.1% 。

　　炼厂整体库存继续上升

　　百川口径 ，炼厂整体库存+0.7%至42.88% ，华东+2.01%至18.05% ，华北山东+0.5%至53.35% 。整体库存连续一个月上升 。

　　隆众口径 ，炼厂整体库存+0.4%到25.7% 。

　　沥青整体开工率下降

　　开工率周度整体-2%至31.6% ，华东-2%至35% ，山东-7%至31% 。整体开工率偏低且继续下降 。

　　生产负荷下降的包括 ：汇丰 、胜星 、金陵 、茂名 、镇海 。

　　生产负荷上升的包括 ：中海四川 、鑫高源 、秦皇岛 。

　　主营炼厂的开工意愿仍高

　　4月中石油 、中石化沥青开工率继续上升 ，主营炼厂的开工意愿仍高 。4月地炼开工率略微下降 ，幅度不大 。

　　预计炼厂周产量重心上移

　　按目前检修信息 ，预计炼厂周产量重心小幅上移 。4-6月周均产量预计分别为51.7 、54.2 、57万吨 。地炼产量预计重心也有上移 。

　　远端产量预期因检修信息统计不全而误差较大 ，暂未体现在平衡表中 。

　　地炼利润震荡

　　山东地炼加工

　　山东地炼加工稀释沥青的理论利润为-549元/吨 ，亏损严重 ，华北 、山东简单型炼厂仅有零星复产 。关注便宜原料何时能到来 。

　　低硫船燃-华东沥青价格为1119元/吨 。

　　沥青现货裂解价差震荡

　　山东现货裂解价差 ：汽油-1.65$/bbl ，柴油+1.11$/bbl ，沥青-11.73$/bbl 。原油震荡 ，汽油走弱较为明显 。

　　刚需恢复

　　本周刚需+8.73万吨至55.86万吨 ，刚需+投机需求之和-0.40万吨至50.47万吨 。刚需恢复到了历史同期偏中性的水平 。

　　现货价格下跌

　　基差走弱

　　基差主要关注山东基差 。

　　期货裂解价差震荡

　　仓单增加0.1万吨

　　品种持仓量低位徘徊 ，成交量略有上升

　　作者 ：王佳瑶

　　从业资格证号 ：F3080903

　　交易咨询证号 ：Z0016070

　　责任编辑 ：赵思远